Dok su globalna tržišta u prvim sedmicama 2026. godine bila pod snažnim pritiskom zbog eskalacije tenzija u Hormuškom moreuzu, jedno pitanje ponovo je došlo u fokus investitora: da li rast cijena nafte ima direktan utjecaj na kretanje Bitcoina?
Najnovija analiza Binance Researcha, zasnovana na desetogodišnjim podacima i savremenim ekonometrijskim modelima, daje prilično jasan odgovor da takva veza, u svojoj suštini, ne postoji.
Tržišta koja se ne „čitaju“ jedno kroz drugo
Iako se u javnom prostoru često pokušava uspostaviti paralela između cijene nafte i Bitcoina, podaci pokazuju da su ova dva tržišta dugoročno statistički nezavisna.
Jedini period u kojem je zabilježena značajnija korelacija bio je između 2020. i 2022. godine u vrijeme obilježeno rekordnom monetarnom ekspanzijom i globalnim „viškom likvidnosti“. U tom kontekstu, gotovo sve klase imovine rasle su istovremeno, uključujući i naftu i kripto.
No, kako se globalni monetarni uslovi normalizuju, ta korelacija nestaje i vraća se na svoj prirodni nivo tačnije blizu nule. Drugim riječima, Bitcoin i nafta ne dijele isti „motor rasta“, osim u izuzetnim makroekonomskim okolnostima.
Hormuška kriza kao realni test tržišta
Kriza u Hormuškom moreuzu u februaru i martu 2026. godine pružila je rijetku priliku za testiranje ove teze u realnim uslovima.
U periodu kraćem od tri sedmice cijena Brent nafte porasla je za oko 46%, Bitcoin je istovremeno zabilježio rast od približno 15%, dok je Nasdaq ostao gotovo nepromijenjen, a zlato čak zabilježilo pad.
Ono što posebno izdvaja Bitcoin jeste obrazac ponašanja: inicijalna kratkotrajna reakcija na šok, zatim faza stabilizacije, a potom i samostalni rast, nezavisan od daljeg kretanja nafte.
Ovakva dinamika potvrđuje da Bitcoin ne reaguje linearno na makro šokove, već ih apsorbuje i potom nastavlja kretanje vođeno vlastitim tržišnim faktorima.
Institucionalni kapital kao novi stabilizator
Jedan od ključnih uvida odnosi se na promijenjenu strukturu tržišta nakon uvođenja spot Bitcoin ETF-ova 2024. godine.
Tokom same krize zabilježeni su neto prilivi u ETF-ove od oko 1,7 milijardi dolara, američki investitori su prešli iz faze prodaje u fazu kupovine, dok su kompanije nastavile sa akumulacijom Bitcoina.
